伴随着现货黄金(黄线)持续走高,全球最大的金矿公司(蓝线)却没有跟上上涨步伐。
受中东及俄乌局势影响,黄金价格今年以来累计上涨13%。本周五,随着美元涨势消减,现货和期货黄金涨幅再度齐创盘中历史新高。COMEX 6月黄金期货收涨1.6%,报2345.4美元/盎司,本周累涨4.78%,刷新3月8日一周所创的2023年10月13日一周以来最大周涨幅,连涨两周。
但与此同时,全球最大的金矿公司股价则上涨乏力。截止周四收盘,纽蒙特公司(Newmont)股价今年累计下跌约6%,其主要竞争对手巴里克黄金公司(Barrick Gold)股价则下降了大约2%。即便经历周五反弹,金矿股较黄金的表现依然存在巨大差距。
金矿股股价与黄金价格的背离,打破了传统金矿矿商股票应优于黄金本身的规律。分析认为,这种背离可能与矿商因通胀不断上涨的成本有关。
自2020年初以来,由于恐慌情绪席卷市场,黄金价格暴涨,相应地,矿商股票也水涨船高。大型金矿公司借机发起并购活动,在扩大规模的同时,完成对竞争对手的超越。
但伴随着通胀上升,这些矿商却因通货膨胀压力导致的成本上涨而利润缩水,多数公司在人力、设备和加工等方面的开支超出了预期。水泥、石灰、炸药、钢材等成本都有上涨压力。
在北美地区,伴随着工资和其他成本急剧上涨,纽蒙特、巴里克黄金等公司面临较大挑战。据媒体统计,位于丹佛的纽蒙特公司2023年的总运营费用比分析师预期高出43%。
由于黄金产量低于预期,纽蒙特150亿美元收购纽克雷斯特矿业(Newcrest Mining)也遭受股东质疑。
市场分析认为,金矿股未来的表现取决于通胀和成本控制前景,如果通胀压力缓解、公司成本改进,金矿股有望迎来补涨行情。
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