上周五，美元指数跌跌不休，最终收跌0.636%，报102.4，周线录得三连阴，为3月份以来最长跌势。美债收益率全线回落，基准的10年期美债收益率收报3.885%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率险守4%关口，最终收报4.06%。美股三大股指集体收涨，道指收涨0.24%或96点，标普500指数涨0.2%，纳指涨0.21%。欧股主要股指多数收涨，德国DAX30指数收涨0.77%；英国富时100指数收跌0.43%；欧洲斯托克50指数收涨0.68%。

周一风险预警

☆ 21:15，美联储理事沃勒在有关货币、银行、支付和金融的夏季研讨会上致开幕词

☆ 22:00，美国7月谘商会领先指标月率

上周黄金价格累计上涨3.13%，为自4月以来的最大单周涨幅。由于市场对美联储9月降息的预期不断升温，加上美元走软，黄金的避险需求显著上升。美元指数上周五下跌0.62%，收报102.41，为年初以来最低，连续第四周下跌，使得黄金对海外买家更具吸引力。

市场的注意力现在转向即将举行的杰克森霍尔经济研讨会，特别是美联储主席鲍威尔的讲话，以寻找更清晰的降息路径展望。

鲍威尔定于8月23日就经济前景发表讲话，这一讲话将是市场关注的焦点。上周公布的7月生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)显示，通胀正在减弱，这可能使美联储在9月维持降息25个基点的轨道上。芝加哥联储主席古尔斯比也表示，美国经济并未出现过热迹象，决策者应警惕不要将限制性政策维持过长时间。

尽管本周经济数据相对较少，鲍威尔的讲话仍将是市场的重要指引。此外，其他美联储官员的讲话和地缘政治局势的相关消息也将影响市场情绪。

美国7月独栋住宅开工降至16个月新低，可能受到飓风贝里尔的影响，以及新屋供过于求、抵押贷款利率和房价上涨的抑制。美国商务部数据显示，新屋开工连续第五个月下降，表明第三季度初住房市场依然低迷。建筑商在面对高库存和销售预期疲软的情况下，似乎越来越不愿意投入更多资源增加新房供应。

7月独栋屋开工环比暴跌14.1%，年率为85.1万套，为2023年3月以来的最低水平。南部地区新屋开工骤降22.9%，东北部下滑27.1%。这一系列数据反映出美国楼市的疲软，可能对未来经济增长构成挑战。

地缘政治局势的紧张也在一定程度上推动了黄金的避险需求。乌克兰与俄罗斯的冲突持续升级，乌克兰军队对俄罗斯的油料储存设施发动攻击，进一步加剧了市场的不安。此外，以色列和黎巴嫩真主党之间的冲突加剧，导致以色列空军对多个军事目标进行打击。这些地缘风险因素使得投资者更倾向于寻求黄金作为避险资产。

金价上周五最高触及2509美元/盎司，历史上首次站上2500关口，因随着市场对美联储9月降息的预期不断升温，美元走软，中东紧张局势也刺激了对黄金的需求。上周金价累计上周3.13%，为4月5日当周以来最大单日涨幅。今日黄金关注回调力度，回调不破下方4小时支撑位2485区域，继续做多黄金。

同时随着市场对美联储降息的预期升温，黄金的吸引力将持续增强。当前市场普遍认为，降息将为黄金价格的进一步上涨提供支持。根据芝商所的FedWatch工具，美联储下月降息50个基点的概率为27.5%。所以投资者需要对鲍威尔在杰克森霍尔讲话中的表态仍持谨慎态度。以观察鲍威尔对黄金市场的影响。

上周的原油市场动态受到多项经济数据和事件的影响，整体走势波动明显。印度炼油厂因燃料需求低迷而大幅削减原油加工率，这一举措直接反映了全球需求的疲软。此外，石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)均下调了对石油需求增长的预测，显示出全球经济的不确定性加剧。

新兴经济体的需求增长放缓，尤其是受到新冠疫情影响，是导致需求疲软的主要原因。尽管美国经济数据表现相对强劲，但全球经济的整体疲软仍对油价形成压力。印度作为全球第三大原油消费国，其炼油厂削减加工率的决定，表明了市场对未来需求的谨慎态度。

根据OPEC和IEA的最新报告，全球原油需求增长的前景不容乐观，尤其是在中国和印度等新兴市场的需求未能如预期回暖的情况下。这种需求不足的预期将继续对油价施加下行压力，投资者对此需保持警惕。

上周，中东地区的紧张局势一度推高了油价，特别是在加沙地区的冲突升级之际。尽管市场对中东战争扩大的担忧依然存在，但随着停火谈判的暂停与重启，市场对供应中断的担忧有所缓解。这种局势的变化使得投资者在面对地缘政治风险时，心态趋于谨慎。

尽管理论上存在供应中断的风险，但市场目前更关注需求端的疲软。中东局势的紧张与全球经济的疲软共同造成了本周市场的动荡。投资者在决策时需更加谨慎，关注市场的供需变化，以便及时调整投资策略。

与此同时，美国至8月16日当周的总钻井总数和石油钻井总数均有所下降，这一趋势可能表明未来供应的紧张。根据洲际交易所的数据，燃料油和布伦特原油的投机者净头寸发生变动，反映出市场参与者对不同油品的预期差异。

CFTC数据显示，WTI原油期货的投机性净多头头寸有所增加，显示出市场对WTI原油的某种乐观情绪，尽管整体市场情绪相对谨慎。这种情绪的变化可能与投资者对美国经济数据的反应有关，尽管全球需求疲软，但美国市场的韧性仍然为WTI原油提供了一定的支撑。

上周原油市场经历了一段震荡的旅程。尽管市场在周初对中东冲突的担忧中有所上涨，但随后需求疲软的担忧和投资者对最大石油进口国需求增长预期的降低，使得油价在上周五收盘时下跌近2%。整体走势基本持平，显示出市场的不确定性。今日投资者密切关注下方4小时下跌趋势线突破以后形成的支撑区域，出现企稳后信号后做多原油

同时投资者需要监测需求动态，尤其是新兴经济体的表现，将是判断市场走势的重要依据。此外，地缘政治的发展及即将到来的美联储会议也将对油价产生深远影响。

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