8月16日，“婴童护理第一股”润本股份（603193.SH）发布2024年中期财报，今年上半年，公司营收净利均得到双位数增长。成立于2006年的润本去年10月在上交所挂牌上市，尽管过去四年其营收和净利一直保持双位数增长，但也面临着品牌单一、轻研发重营销等的外界质疑。

今年上半年营收净利双位数增长

驱蚊产品为上半年第一大营收业务

财报显示，今年上半年，润本股份营收同比增长28.47%至7.44亿元，归母净利润同比增长50.69%至1.80亿元。润本股份指出，报告期内，其持续开发满足消费者痛点需求的新产品，包括推出第一款儿童防晒产品、将香氛和驱蚊产品结合等等。

润本股份分为婴童护理产品、驱蚊产品、精油产品三大业务板块。今年上半年，驱蚊产品为润本第一大营收业务，营收3.31亿元，婴童护理系列产品营收2.92亿元，精油系列产品1.08亿元。

广州70后的“夫妻店”：

近四年研发支出占比低于2.5%

润本股份创始人是一对广州的70后夫妇——赵贵钦和鲍松娟，两人早期均从事个体经营，2013年起，赵贵钦在广州润峰婴儿用品有限公司担任经理，鲍松娟则担任监事，广州润峰婴儿用品有限公司即为润本股份（润本生物技术股份有限公司）的前身。2010年，润本抓住电子商务发展的契机，开设首个线上旗舰店。

润本股份2022年5月首次递表，2023年10月上市。财报数据显示，2020-2023年，润本股份营收分别为4.43亿元、5.82亿元、8.56亿元、10.33亿元，营收增幅分别为31.4%、47.1%、20.7%，归母净利润分别为0.95亿元、1.21亿元、1.60亿元、2.26亿元，归母净利润增幅分别为27.4%、32.2%、41.3%。

但是，业绩增长背后，润本股份近四年的研发支出占比一直在2.5%以下，但是营销支出占比却稳步增长至20%以上。2020-2023年，润本股份研发支出分别为1071.26万元、1360.16万元、1951.26万元和2569.44万元，分别占营收的2.42%、2.34%、2.28%、2.49%；同期，润本股份推广费分别为7712.26万元、1.08亿元、1.87亿元、2.18亿元，占营收的17.42%、18.54%、21.90%，21.10%。

按渠道来看，线上（分为线上直销、线上平台销售、线上平台代销）为润本股份主要营收渠道，占比一直在75%以上。

瞄准婴童护理领域

驱蚊产品营收占比降低

或许是意识到驱蚊业务有季节性等特点，靠驱蚊产品起家的润本近年逐渐瞄准婴童护理赛道。招股书数据显示，2020年，驱蚊产品还是润本的第一大营收，占比达38.21%，但到了2023年，这一数据降至31.5%，婴童护理产品营收占比则从2020年的32.47%提高至2023年的50.4%。同时，润本股份还有其他类产品的业务，包括洗衣液、洗衣皂等日用产品，2022年其洗衣液销售额达3998.26万元。

此外，润本股份目前只有单一“润本”一个品牌。招股书提到，润本单一品牌不利于公司未来向不同行业、不同消费层次的顾客进行横向、纵向延伸，对需求日益多样化的消费者群体保持长期吸引力。

针对上述问题，8月16日，南都湾财社记者采访润本股份官方及董秘，截至发稿前，未得到回应。

采写：南都湾财社记者 冯家钜